海康威视东财吧发贴 清议：海康还有投资价值吗？马上被删除原因大家想！

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　　海康股价自去年11月下旬19元以下位置开始上涨后，本轮牛市最大涨幅逾200%，并创下56.48元的历史新高。过去一个月，经过两次下探，上周五收盘报38.81元，累计回落31%。此时此刻，市场萌生出一种揣测：海康还有投资价值吗？

　　从根本上讲，一只股票是否具有投资价值，主要取决于公司业绩的可续成长性。这是一条铁律，世界之大，无论走到哪里，都是成立的。稍加区分的话，由公司业绩可续成长性决定的是趋势性投资价值，在此基础上由股价波动决定的是交易性投资价值。投资者需要判断的首先是有没有趋势投资价值，其次是有没有交易性投资价值。

　　一个月前到海康调研，在与公司高管交流中，机构普遍预期的40%年复合增长率受到关注。交流中的主要观点是：海康上市后5年股东净利润年复合增长率是46而不是40%；作为衡量一家上市公司业绩可续增长的动态指标，年复合增长率的些许变化落实到报表上差距很大，以海康上市前2009年净利润7.05亿元为基数，如果是40%的年复合增长率，那么2014年的净利润只有37.9亿元，比实际录得的46.65亿元低了18.7%；未来三年，海康净利润的年复合增长率仍将保持在高水平，不可能回落到40%；按照可比口径计算，海康今年一季报净利润的增幅是58%，而不是52.14%，半年报预增幅度区间是40.8-62.5%，而不是35%-55%。

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